Külkereskedelmi mérleg és növekedés

Nemrég bukkantam rá erre a site-ra: http://www.forcastglobaleconomy.com/, amelynek szerzője igen eredeti meglátásokkal bír a világgazdaságról.
Fő észrevetele az, hogy a modern szolgáltatás dominált gazdaságokban a külkereskedelmi mérleg GDPre gyakorolt hatása épp ellentétes a standard közgazdasági elméletekben megjósoltakkal. Azaz pont azon országok növekedése a legerősebb (a fejlett gazdaságok közül), amelyek hatalmas külkereskedelmi mérleget futtatnak pl USA, UK, és azoké a leggyengébb ( Japán) amelyek óriási külkereskedelmi többlettel rendelkeznek.
Ezt a következő ábrákkal szemlélteti:

Japan	USA

A szerző elmélete szerint, azok az országok, amelyek külkereskedelmi többlettel rendelkeznek, valójában lemondanak növekedésük egy részéről, ugyanis a külkereskedelemben részt vevő áruk a gazdaságba bejutva többszörös GDP növekedést okoznak, mint saját értékük. Azaz az 1 dollár értékü kínai zokni, mire a boltokba jut már 1o dollárba kerül, amelyből 9 dollár a hazai GDP-t növeli. Nyilván ez csak olyan országokban történhet meg, ahol a szolgáltató szektor adja a GDP döntő részét.

Miután a külkereskedelmi mérleg egyenlegét a tőkemérleg egyenlíti ki, ezért nyilvánvaló, hogy USA csak massziv tőkebeáramlás mellett tudja fenntartani deficitjét, és Japán csak massziv tőkekiáramlás mellett tud szufficitet felmutatni. A szerző szerint a Japán tőkekiáramlás és recesszió oka a túl alacsony kamatszint, amelyet pont a defláció/recesszió letörésére akartak felhasználni.

Nyilvánvaló, hogy a külkermérleg terhére történő növekedés csak eladósodás mellett végbe. Az Egyesült Államok a 8oas évek középén tért át erre a tipusú növekedésre, amikor Reagan elkezdte az államháztartás eladósítását, a korábbi stratégia helyett, mikor is a költségvetés hiányát a jegybank direktbe pótolta, inflációs nyomást okozva ezzel.

A modern gazdaságban ezért kulcsfontosságú egy ország tőkevonzó képessége. Minnél több tőkét tud vonzani egy ország (bármi áron) annál magasabb lesz a növekédese. A 9oes években az USA könnyen tudott külföldi tőkét szerezni, mert az IT forradalom miatt ömlött a pénz az amerikai tőkepiacokra. A boom leültével a tőkebeáramlás megszakadt, a gazdaság lelassult, a külkerdeficit zsugorodott.

A 2oo2-2oo4 közti periódusban Bush adócsökkentései (=ktgvetési eladósodás) jelentették a növekedés forrását, amelyet a Japánok támogattak meg óriási mértékü államkötvényvásárlásaikkal. A szerző szerint ennek egy belső botrány vetett végett, a közvélemény nyomása miatt a Japán kormány nem folytathatta tovább az amerikai gazdaság stimulálását.

Ezért, és nem az állítólagos inflációs veszély miatt volt kénytelen Greenspan kamatot emelni. Nos ezt az utolsó állítást én már nem igazán tudom elfogadni, hiszen pl. a kínaiak továbbra is ész nélkül vásárolják az amerikai adósságleveleket, ami miatt a hosszú amerikai kamatok képtelenek emelkedni. Hasonlóképp nem tudom elfogadni a szerző azon állítását, mely szerint a recessziók oka az, hogy a dollár esése két év késéssel a külker deficit csökkenését vonja maga után.

A szerző legtöbb állítását azonban már csak azért is megfontolandónak tartom, mert a Japán gazdaság legutóbbi meglódulása, a külker szufficit csökkenésével járt együtt, valamint óriási tőkebeáramlással, a Nikkei az elmúlt fél évben kb 5o%-ot emelkedett, amelyhez több 1oo mrd dollárnyi külföldi tőke szükségeltethetett. Érdekes, hogy a japán rally-t a posta privatizáció indította el, a japán posta pedig állítólag központi szerepet játszott a japán megtakarítások Amerikába és egyéb értelmetlen beruházásokba való forgatásában.

A szerző egyébként nagyrészt osztja azokat a világgazdasággal kapcsolatos aggodalmakat, amelyekről írok a blogban, azonban véleménye szerint a jelenlegi felállás (amerika fogyaszt és eladósodik) akár 2o évig is így maradhat, de a vég vagy egy óriási világméretü recesszió lesz, vagy egy boldog Utópia.

Az Utópia elolvasását mindenképpen ajánlom. Nagyon jól ábrázolja a jelen állapotok groteszkségét és fenntarthatatlanságát. Tulajdonképpen arról szól, hogy fog kinézni a világ, ha a jelenlegi folyamatok folytatódnak.

Legszivesebben bemásolnám és lefordítanám az egészet, de az olvasók döntő többsége szvsz gond nélkül megérti angolul is.

Ime néhány gyöngyszem kedvcsinálónak:

Mr. A lives in TechValley, USA. He has been unemployed for 5 years and has not paid his mortgage for quite a while. Luckily the holder of his mortgage seems to have forgotten about him so he still lives in his house. One day Mr. A hears a knock on his front door. There is a man wearing a black business suit standing there. His business card says that he is an employee of The Federal Reserve System and is working as the loan officer of Japanese Government.

The man: "Good morning Mr. A. I am here as the representative of Japanese Government to offer you a loan of $100,000 a year. There is no interest on the loan, and you only need to start to pay back after 30 years."

....

The man: "Oh, Mr. A. You are a gem of American entrepreneurship. In the time when almost everyone in this country is living on credit cards you are still trying to start up a game business. Many folks are living on credit cards for twenty years or more, and all of our youngsters never know any real jobs after they graduate from colleges or graduate schools. They only know credit cards."

....

You know in D. C. only residents are the president, congresspersons and their highly paid staffs. All the bureaucratic positions are either replaced by machines or are outsourced. I heard Pentagon has become the museum of history of wars. All the generals, captains and foot soldiers are all outsourced; who wants to enlist when everyone can live on credit cards. If our president decides to make an preemptive strike, he just order our oversea military center. Then all the planes and missiles will launch from oversea military bases and bomb the hell out of our enemy."

....

Those machines are remotely controlled from an oversea medical center. Real doctors probably operated on a 3D image of your friend, using virtual knives and so on. All those movements are transmitted through internet to the machines in the real operation room to perform the surgery. Borrowing from your vocabulary, all the doctors and nurses are outsourced. I guess that no one wants to live a hard life of a doctor or a nurse when everyone can easily make a living with credit cards.

....

What happens is that when we buy a batch of products from Japan, it is the Japanese exporters who receive the money, say 1 trillion dollars. However, Japanese exporters do not have any trust left in our Dollar, so they sell the dollars immediately in the currency market. Then Japanese Government must buy up those dollars to keep Yen/Dollar exchange rate at 105 Yen/Dollar, forever, so that Japan can keep exporting to us. When Japanese Government receives the dollars from their Yen sales, it uses the dollars to buy US Treasuries. Thus US Government receives those dollars and inject them into the credit card companies and mortgage bankers. Then folks like you can draw on the credit cards to buy goods made in Japan.

....

You know the amount of money injected into the credit card system is not unlimited. There are always some irresponsible people who wants to spend all the money in the system for themselves. If they are not reined in, there will not be any money left for prudent folks like you to spend."

....

The rule is if, for example, a family of four increases credit card debt more than $500,000 in one year, then a moving van will come to take away their belongings along with the family members to a debtor's prison. The for sale sign will be put in front of the house to disguise the removal of the family

....

A debtor's prison is an artificially constructed community with clean, nice but modest homes. The family will be assigned into one of such homes, and will be handed over with a weekly allowance in the form of a mock checking account and a debit card. They must learn to manage that modest allowance.

...

Now I see the wisdom of Japanese Government. With this new loans from Japanese Government this ridiculous debtor's prison can all be done away. At the beginning of each month Japanese Government will deposit a fixed amount of money, according to the size of my loan, into my checking account.

....

From the latest information I received out of Japan, an average Japanese worker, that is about 95% of their population, works 12 hours a day, 6 days a week. Average diet there consists of 4 bowls of white rice sprinkled with some colored pickles along with 3 cups of fermented soy soup a day. A family of four lives typically in an apartment of 500 square feet. The favored modes of transportation are still that now famous jam-packed subway, walk or bicycling; there are almost no private cars to speak of

....

Japan is a true democracy. People votes. I heard that they are so enthusiastic about this government, the opposition party was forced to disband not long after the last depression. After all every Japanese is seeing their nest eggs continuously increasing. Why should they revolt, against themselves? Don't worry. This heavenly balance of two wheels can go forever. Two and half billion saving happy people on the other side of the ocean peddles, and 500 million spending happy folks on this shore get a free ride. We have nothing to complaint, haven't we?

LOL. Csak ne lenne annyira igaz, már a jelenre is!